La Algonquin Power & Utilities Corp., che chiameremo “APUC” per semplicità, é un’azienda del settore energetico operante nel Nord America.

É stata fondata nel 1988 da Ian Edward Robertson, attuale CEO dell’azienda.

APUC opera attraverso due società consociate: Liberty Power e Liberty Utilities.

Market cap    7.419B          CEO Ian Edward Robertson

Sede      Oakville, Canada             Settore   Energetico

REDDITIVITA'

“APUC” presenta un business ben diversificato grazie alla divisione delle aree d’affari. Da una parte é impegnata nel fornire acqua, gas naturale ed elettricità sul territorio americano e canadese, con costanti acquisizioni di altre aziende locali e con una vasta rappresentanza sul territorio: circa 12 Stati su 50 negli USA sono forniti da APUC e in Canada é una fra le 60 aziende più grandi per capitalizzazione.

Dall’altra parte investe in infrastrutture rinnovabili di energia idroelettrica, solare ed eolica.

Le infrastrutture attualmente controllate rappresentano circa 2 GW di capacità energetica

(1 GW= 109 W) con circa di 1.4 GW di incremento energetico in costruzione.

STABILITA'

Negli ultimi 5 anni l’utile per azione (netto) é cresciuto sempre con un’impennata nel 2019 (+173%). Nonostante ciò, l’ultimo trimestre di APUC si é chiuso sorprendentemente in negativo. Ciò ha minato in parte la stabilità dell’azienda, il cui fatturato ha subito una contrazione a causa delle restrizioni della pandemia. 

Nel lungo periodo, APUC continua ad avere un business solido dimostrato da un flusso di cassa in aumento (+253%) e una liquidità di breve termine necessaria e in aumento (+131%) per fronteggiare periodi di magra.

Le perdite erano previste e il sentimento degli analisti, nonostante ci siano opinioni divergenti, é sostanzialmente rialzista entro fine anno.

CRESCITA

Il titolo in 5 anni ha avuto una crescita del 90% mantenendo un beta pressoché nullo, addirittura inferiore al settore (0.42 vs 0.65). 

Viene pagato un dividendo dal 2010, in costante crescita (+135% dal 2010) e annualmente confermato. Essendo il settore energetico un settore maturo, la società attinge a prestiti esterni per investire e distribuisce maggior parte dell’utile agli azionisti (payout ratio pari al 76%).

CONSIDERAZIONI FINALI

APUC é uno dei player più importanti del Nord America, il suo business é in costante espansione grazie alle acquisizioni di competitors locali. Nonostante il settore energetico sia un settore abbastanza maturo, le rinnovabili lo stanno rendendo più dinamico e APUC si é mosso in tempo investendo pesantemente in infrastrutture ecosostenibili.

L’alto indebitamento di APUC é una caratteristica tipica del settore e non é eccessivamente preoccupante, anche se non deve essere sottovalutato.

Il management dell’azienda nel lungo termine ha rispettato sempre i propri obiettivi e il fatto che il CEO sia il fondatore assicura gli investitori sull’affidabilità del management

Valutazione: 7/10

Fonti: Report aziendale

Scritto da: eFin